野村证券(Nomura)大宗经纪业务缩减交易打击全球目标

观察 (17) 4周前

就在几周前,野村控股(Nomura Holdings Inc.)不顾因archgos资本管理公司(Archegos Capital Management)倒闭而遭受的巨大损失,誓言要推进其全球扩张计划的时候,该公司却决定退出一大部分对冲基金业务。

据知情人士透露,这家日本最大的经纪公司将停止在美国和欧洲提供现金大宗经纪服务,并给一些客户大约6个月的时间寻找新的服务提供商。知情人士要求不具名,因为讨论了这些私人信息。野村发言人拒绝置评。

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此前,野村证券因黄炳誓(Bill Hwang)创建的美国家族理财室破产而蒙受了29亿美元的损失,创下了部分最大亏损。虽然机构经纪业务萎缩对公司收益的影响可能有限,但在该公司承担全球风险以抵消国内增长放缓的影响之际,这是该公司面临的又一个难题。这对首席执行官奥田健太郎也是一个打击,他一年前上任,曾负责北美业务。

分析师Shin Tamura表示:“野村正进一步转向安全驾驶,这将降低一次性亏损的风险。”“尽管这可能会让野村不那么吸引人,但我认为,作为一家公开交易的金融机构,野村应该这样做。”

一位知情人士说,野村在包括日本在内的亚洲机构经纪业务没有变化。该人士说,该行将尝试通过使用其他产品在欧洲和美国提供一些现金大宗经纪服务,并将继续在欧洲和美国拥有客户。

在因家族理财室倒闭而蒙受最大损失的银行中,野村仅次于瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)。在丑闻发生后,野村正在努力重建业务。在灾难开始显现后不久,奥田佳彦就公开表示,他将坚持在美国建立业务的计划,即便是在日本公司因Archegos的崩溃而出现2009年以来最大的季度亏损之后。

美国调查

知情人士上个月说,美国专门调查企业勾结的调查人员正在调查全球银行如何处理与archgos之间数十亿美元的交易。美国司法部反垄断部门一直在从黄光裕在华尔街最大的支持者那里寻求信息,他们曾讨论过联合行动解除其投资组合,并断绝与黄光裕破产的家族办公室的联系的可能性。

野村证券的股价仍比今年3月底创下的峰值低24%左右,当时阿尔古斯事件的消息首次浮出水面。东京股市午盘12点18分,该股下跌1.7%。

在丑闻发生后的几周内,野村概述了其所谓的“补救措施”,以加强风险管理。为帮助其在美国的扩张计划,野村聘请华尔街资深人士威尔科克斯(Christopher Willcox)担任美洲业务联席主管,并承诺将增加非日本籍的外部董事。美国的银行业务收费总额位居全球第一。

今年4月,野村证券将其投资银行部门与archgos有关的高管停职,其中包括全球大宗经纪业务负责人布雷奇(Dougal Brech)和美国大宗经纪业务负责人库雷克(Joshua Kurek)。该公司现在有了一位新的全球信贷风险主管帕特里克·麦格瑞(Patrick McGarry)。

在黄金时段以外,野村正努力应对人员流失的问题。在5月份发放奖金后,亚洲(不包括日本)和大中华区股权资本市场主管,以及亚洲许多初级投资银行家纷纷离职。

该经纪公司还暂停了对包括任天堂(Nintendo Co.)和乐天集团(Rakuten Group Inc.)在内的数十家公司的跟踪,此前两名在东京排名较高的股票分析师离职,而此时该公司正寻求加强研究,作为更广泛增长计划的一部分。

并非所有的消息都是坏消息。野村本周发行了32.5亿美元的美元债券,标志着在3月罕见地取消已经定价的债券发行后重返市场。野村成功利用市场借贷成本随后下降的机会,支付的利率较其3月份同意支付的利率低了约20-30个基点。

野村证券的一位高管此前告诉彭博新闻社(Bloomberg News),野村证券在美国和欧洲的机构经纪业务收入与其在其他市场的收入相比相形见绌,因此随着该部门在这些地区的业务缩减,对收益的影响可能会减弱。

现金大宗经纪业务是向对冲基金贷款,以对冲基金持有的公司股票作为抵押品,通常称为保证金贷款。这与大宗经纪掉期形成了鲜明对比。大宗经纪掉期的客户并不直接持有股票,而是使用总回报掉期等衍生品。archgos利用总回报掉期建立了对少数公司的巨大敞口。