价格冲击鹰派的印度储备银行让人期待

观察 (44) 4个月前

印度工业信贷投资银行保诚人寿保险公司称,印度央行可能在8月份的会议上发出宽松货币政策开始正常化的信号,因为通胀在加速,油价上涨的风险也在增加。

“我们需要自己准备提高利率,从反向回购利率上升,”阿伦说Srinivasan,固定收益主管公司,印度最大的私营保险公司之一,管理基金价值2.14万亿卢比(290亿美元)的迹象都指向它。”

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印度零售通胀最近超出了央行2%-6%的合理区间,推高了收益率,原因是人们担心印度央行(Reserve bank of India)最早将在8月份改变政策基调,向正常化的方向转变。鉴于该国对进口的依赖,不断飙升的油价更是火上浇油。

“市场发现很难消化通胀数据,我们没有看到大宗商品价格下降,特别是石油,”斯里尼瓦桑说,他预计印度央行使用逆回购开始耗尽资金,其次是储备金回购利率,徒步旅行和最终上调基准利率在2022年3月。

债券价格已经开始反映紧缩的货币政策。基准10年期美国国债收益率本月已跃升逾10个基点,五年期美国国债收益率也是如此。印度央行本周的债券购买计划中没有包括流动性票据,这也推动了债券的抛售。

斯里尼瓦桑预计,到2022年3月,基准10年期国债收益率最高将升至6.45%,区间在6.30%-6.45%之间。周三,10年期国债收益率变化不大,为6.18%,五年期国债收益率下跌一个基点,至5.82%。

6月份消费者价格通胀率可能从5月份的6.3%跃升至6.8%,数据将于周一公布。

印度经济学家阿比谢克·古普塔(Abhishek Gupta)表示,6月份通胀进一步上升,将降低印度央行(Reserve Bank of India)对其宽松立场的信心。“即便如此,我们预计美联储将容忍高于目标的通胀,并在短期内继续专注于恢复增长。”

考虑到通货膨胀不确定性和央行的政策,“我们的观点是现金运行到下一个政策,然后看看4或7段,因为那是段相对较好价格调高收益率,”斯里尼瓦桑说,他也喜欢政府债务。

以下是来自斯里尼瓦桑的更多观点:

在利率上升的情况下,印度可能被纳入全球债券指数可能是"一线希望",并有助于支持政府今年下半年的借贷计划。如果10年期国债收益率攀升至6.20%,外国投资者没有理由不跳进去,“如果印度央行想要完成今年的借款计划,而不因为国内需求有限而取消任何更多的拍卖,就必须这么做。”