通货膨胀冲击让印度保险公司期待印度央行采取强硬政策

观察 (15) 4周前

印度工业信贷投资银行保诚人寿保险公司称,印度央行可能在8月份的会议上发出宽松货币政策开始正常化的信号,因为通胀在加速,油价上涨的风险也在增加。

该公司固定收益业务主管阿伦·斯里尼瓦桑(Arun Srinivasan)表示:“我们需要为利率上升做好准备,首先是逆回购利率上升。”该公司是印度最大的私人寿险公司之一。“种种迹象都表明了这一点。”

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印度零售通胀最近超出了央行2%-6%的合理区间,推高了收益率,原因是人们担心印度央行(Reserve bank of India)最早将在8月份改变政策基调,向正常化的方向转变。鉴于该国对进口的依赖,不断飙升的油价更是火上浇油。

“市场发现很难消化通胀数据,我们没有看到大宗商品价格下降,特别是石油,”斯里尼瓦桑说,他预计印度央行使用逆回购开始耗尽资金,其次是储备金回购利率,徒步旅行和最终上调基准利率在2022年3月。

债券价格已经开始反映紧缩的货币政策。基准10年期美国国债收益率本月已跃升逾10个基点,五年期美国国债收益率也是如此。印度央行本周的债券购买计划中没有包括流动性票据,这也推动了债券的抛售。

斯里尼瓦桑预计,到2022年3月,基准10年期国债收益率最高将升至6.45%,区间在6.30%-6.45%之间。

考虑到通货膨胀不确定性和央行的政策,“我们的观点是现金运行到下一个政策,然后看看4或7段,因为那是段相对较好价格调高收益率,”斯里尼瓦桑说,他也喜欢政府债务。

以下是来自斯里尼瓦桑的更多观点:

在利率上升的情况下,印度可能被纳入全球债券指数可能是"一线希望",并有助于支持政府今年下半年的借贷计划。如果10年期国债收益率攀升至6.20%,外国投资者没有理由不跳进去,“如果印度央行想要完成今年的借款计划,而不因为国内需求有限而取消任何更多的拍卖,就必须这么做。”