印尼从容应对缩减购债规模,将利率维持在创纪录低点

观察 (37) 4个月前

印尼央行(Bank Indonesia)周四将基准利率维持在创纪录低点不变,继续支持受到疫情冲击的经济,并表示准备应对美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)隔夜更加强硬的信息所带来的任何波动。

正如彭博社调查的30位经济学家所预期的那样,印尼央行将7天期逆回购利率维持在3.5%。这是该利率连续第四个月保持在历史低位,印尼央行此前曾暗示,在今年剩余时间里可能会保持在这个水平。

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印尼央行行长Perry Warjiyo在雅加达对记者表示:“这一决定符合我们的低通胀预期,保持了印尼币的稳定和加强国家经济复苏的努力。”Warjiyo表示,央行将保持宽松政策,以增加对企业的贷款,这将有助于经济复苏。

美联储周三加快了预期中的政策收紧步伐后,此举应有助于决策者保护印尼盾不受新一轮缩减购债传言的影响。随着外国投资者将投资组合从新兴市场撤出,印尼盾一直是易受波动影响的货币之一。印尼盾兑美元汇率今年下跌了2.1%。

印尼盾周四一度下跌0.9%,创下2月26日以来的最大跌幅,不过大部分跌幅是在美联储做出上述决定之后,也就是印尼央行会议之前发生的。该国基准股指下跌0.2%,10年期基准国债收益率上升8个基点至6.5%,为5月20日以来的最高水平。

新加坡华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)经济学家韦利安·维兰托(welllian Wiranto)表示:“在正常情况下,印尼央行决定将政策利率维持在3.5%不变并不令人意外,但在美联储隔夜的强硬倾向之后,这一点尤其值得期待。”“尽管BI仍存在尾部风险,即由于病毒的复活,它可能不得不应对国内新的经济低迷,但其进一步降息的能力已被一夜之间的全球发展大幅削减。”因此,我们认为今年降息的可能性非常小。”

尽管一些同行已开始暗示政策将发生转变,但印尼央行承诺将尽可能长时间地保持宽松政策,以支持正在努力控制Covid-19的疲软经济。即使在5月份达到1.68%的五个月高点后,通胀率仍远低于央行2%-4%的目标。

“在2H后,印尼央行在货币稳定和增长支持考虑之间的平衡可能会变得更具挑战性——在这个时期,美国的复苏可能会获得更多的动力,而印尼的复苏希望将进一步推进到2022年。我们仍然预计央行将在今年剩余时间和2022年的大部分时间里维持利率不变。”

Warjiyo表示,随着美联储政策前景变得更加明朗,全球金融动荡应会缓解。Warjiyo表示,印尼央行预计美联储在明年第一季度之前不会开始缩减资产购买规模。

"我们时不时地经历全球溢出效应," Warjiyo说。他提到2013年的"缩减恐慌" (taper tantrum)——当时美联储开始缩减金融危机时期的资产购买计划——以及去年疫情最严重时的大规模资金外流。“当然,我们将继续保持警惕,确保汇率和金融市场的稳定,”他表示。

新一波冠状病毒感染有可能使经济脱轨,直到最近,经济还一直显示出出现转机的迹象。在截至6月13日的一周内,印尼新增了逾5.5万例新病例,是自2月以来的最大增幅。此前,人们聚集在一起庆祝开斋节(Eid al-Fitr),而更具传染性的毒株加剧了病毒的传播。政府加强了行动限制,并将疫苗推广到所有成年人,以控制疫苗激增的情况。预计疫苗激增将持续到7月。

复苏的迹象

在新冠肺炎疫情爆发之前,印尼的流动性和零售额推动了消费,消费占国内生产总值(gdp)的一半以上。随着制造业活动达到创纪录水平,5月份进出口也出现了跃升。印尼计划在本季度走出衰退,全年增长4.5%-5.3%。

凯投宏观(Capital Economics)高级亚洲经济学家加雷思·莱瑟(Gareth Leather)在央行做出降息决定后写道:“我们预计不会进一步降息的主要原因是人民币前景的不确定性。”“我们认为,由于对美国通胀上升的担忧推高了债券收益率和美元,印尼盾可能会进一步下跌。高水平的外币债务使印尼容易受到货币大幅贬值的影响。”