预计美联储将发出信号,表明货币政策转变辩论开始

观察 (37) 2个月前

美联储官员周三预计至少会暗示即将开始讨论何时以及如何退出去年冠状病毒大流行时实施的危机时期政策。

随着美国通货膨胀率的上升快于预期,预计今年经济将以几十年来最快的速度增长,一些政策制定者已经开始质疑,美联储是否应该继续将指标短期利率维持在接近于零的水平,并维持旨在遏制疫情对经济造成影响的大规模购债计划不变。

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与不断改善的经济形势相平衡的是:与2020年初相比,美国仍然缺少750万个工作岗位,学校、音乐会场馆和许多其他公共领域的重新开放仍在进行中。

冠状病毒的每日感染和死亡人数大幅下降,但12岁以上的人群中只有大约一半人完全接种了疫苗,流行病学家认为,要永久遏制该病毒、消除未来局部爆发的风险,这方面的需求还不够。

因此,随着美联储平衡各种风险,货币政策的任何实际变化可能都要等到几个月之后。

美联储将于美国东部时间下午2点(1800gmt)与最新经济预测一起发布最新政策声明,预计其错误之处在于继续支持经济,直到更多就业人员重返工作岗位。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将举行新闻发布会,详细说明为期两天的会议。

然而足够近几个月发生了变化——甚至可能开始改变的速度,分析师预计美联储至少承认政策讨论的开始,最终会导致计划第一每月1200亿美元的公债购买计划降低至零,然后开始提高利率。

“这是让球滚动,”在这一过程可能需要数月时间才能完成,并在某种程度上,避免任何投资者和消费者信心指数迅速的转变可能会损害经济复苏同时,首席美国经济学家写蒂姆Duy总医院宏观顾问和俄勒冈大学教授关注美联储的政策。

升空

新的利率和经济预测将显示出决策者的观点自3月份以来发生了多大的变化,当时持中值的美联储官员仍预计,首次加息将至少推迟到2024年。

在过去的几周里,美国的就业增长比预期的要弱,但是通货膨胀却越来越严重,这是两个世界中最糟糕的结果,迫使美联储在最近的物价上涨被证明是“暂时的”,并且随着美国经济的继续复苏,招聘也在加速。

美联储已经为任何加息制定了一个明确的测试——包括通胀不仅要在一段时间内达到,而且要超过央行2%的目标,以弥补多年来过低的通胀。尽管美联储青睐的通胀指标最近跃升至3.6%,但美国经济可能才刚刚开始这一旅程。尽管这是13年来的最高水平,但这只是一个月的数据,而且官员们认为这些因素会随着时间的推移而消退。

不过,如果只有两到三名官员认为经济前景好转,或通胀回归过快,需要采取更快的行动,那么利率“起飞”的时间可能会转移到2023年——投资者可能会将这种变化解读为特别“鹰派”的态度。

德意志银行(Deutsche Bank)首席美国经济学家Matthew Luzzetti上周写道,他认为美联储最新的利率预测点图是否会将首次升息提前至明年,"几乎可以确定"。但最终,制定政策的联邦公开市场委员会(fomc)将认为,持续接近零的利率水平更符合经济复苏之路以及对通胀和就业目标的管理。

Luzzetti称,"由于就业市场迟滞,没有有力证据表明美联储的暂时性通胀说法不正确,且市场定价更接近美联储对通胀和政策利率的看法,委员会不应觉得有必要通过利率指引发出强硬信号。"