通胀上升,债券收益率却下降,萨默斯感到意外

观察 (18) 2个月前

美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)说,他预计近期债券收益率不会下降,但他仍认为美国经济过热。

"我没有预料到名义收益率会出现我们看到的那种下降,"萨默斯在彭博电视台与大卫·威斯汀(David Westin)共同主持的《华尔街周刊》(Wall Street Week)节目中表示。“我很惊讶。我本以为收益率会上升得更多。”

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周四,关键的10年期美国国债收益率跌至1.43%的三个月低点,尽管政府公布5月份消费者价格指数较上年同期飙升5%,创下2008年以来的最大涨幅。上周五收盘报1.45%。当通胀担忧加剧时,借贷成本通常会上升。

萨默斯是彭博社的付费撰稿人。他说,较低的收益率可能反映了多种因素,包括押注美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)更关注降低失业率,而不是通胀,以及资金正从海外流入美国市场。

"人们认为美联储只关心失业率,而不是通胀压力,因此他们降低了对利率的看法,"他说。

不过,他预计今年年底CPI同比涨幅将超过4%。他说,更快的通胀还意味着,即使经济飙升,所谓的实际利率也下降了。

"货币政策今年一直在稳步放宽,即使经济在蓬勃发展,"萨默斯说。“这有违常理。”

尽管包括美联储许多官员在内的一些经济学家认为,近期的价格压力是由经济重新开放等短期因素造成的,但萨默斯重申,他对经济过热感到担忧。

他指出,经济和消费需求的快速扩张、劳动力短缺的报告、“着火”的房地产市场以及公司采购经理的警告都是令人担忧的原因。

他说:“这将导致问题,我们越早认识到这一点,情况就会越好。”