散户投资者败给韩国回归的卖空者

观察 (12) 4周前

自韩国当局解除对这一引发分歧的投资策略的禁令以来,全球基金在两周内重新大举卖空韩国股票。

尽管基准的韩国综合股价指数(Kospi Index)在这段时间里在亚洲同行下跌的情况下保持坚挺,但受到韩国散户投资者青睐的韩国股票却感受到了痛苦。

做空现象最明显的是受到散户投资者欢迎的医疗保健和科技股,以及未被摩根士丹利资本国际(MSCI Inc.)纳入指数的公司的股票。由于海外基金在此期间做空了价值6.1万亿韩圆(合54亿美元)的韩国股市,海外资金一直在从韩国股市净流出。

散户投资者败给韩国回归的卖空者 (https://www.junhongjc.com/) 观察 第1张

乔·叶林(Jo Yelin)在首尔一家软件初创公司工作,业余时间从事股票交易。她希望以保守的方式度过市场的任何下跌。她还借鉴了涉足美国股市的经验教训。在美国股市,散户交易员和卖空者之间的斗争已经把GameStop Corp.等股票推到了戏剧性的高点和低点。

"我不会投资任何可能出现类似情况的公司," 30岁的Jo说,他是韩国约900万个股投资者之一,持有三星电子(Samsung Electronics Co.)和Naver Corp.等一些做空最严重的股票,"我只持有蓝筹股,所以我不太担心。"我预计价格最终会上涨。”

生物制药公司Celltrion Inc.是禁令解除后头七天被做空价值最高的股票,做空该公司股票的押注价值为2,350亿韩圆。

该股在5月3日暴跌6.2%,至6个月低点,但此后收复了失地。零售交易员没有失去希望,在截至5月12日的这段时间里,他们在自己的投资组合中增加了更多Celltrion的股票。

以净购买量衡量,七天来散户投资者最青睐的股票是三星(Samsung)、Naver和现代汽车(Hyundai Motor Co.)。三星和Naver也是市值排名第三和第13位的做空股票,在禁令解除后的两周内下跌。现代汽车股价上涨,尽管在卖空者的目标名单上排名第十。

鉴于近期全球股市(尤其是科技股)的回落,目前仍难以确定韩国股市有多少波动是由卖空造成的。此外,值得注意的是,恢复卖空行为仅限于韩国综合股价指数200和韩国综合股价指数150中的351只大盘股。

由于外国投资者连续第五个交易日净抛售,韩国综合指数周一似乎将收低。

里昂证券(CLSA)韩国分析师保罗˙崔(Paul Choi)等一些观察人士认为,这种投资策略只是有助于提高市场效率,而不是引发恐慌。

"缺乏卖空有时会令股市波动更大,因为股价可能涨得更多,然后从高位回落," Choi称。他预计,生物科技等估值过高的领域将继续出现大量卖空。

以下是5月3日至12日期间卖空者和散户投资者交易数据的关键数据。