在需求激增之际,美国公司债息差跌至三年低点

观察 (18) 1个月前

高评级美国公债利差周五触及逾三年低点,因宽松货币政策推动对公司债的需求,投资者追逐收益率。

巴克莱指数数据显示,高评级债券的风险溢价收窄一个基点,至87个基点,自2008年金融危机以来,这一水平仅出现过几次。即使在发债方大举发行新债之际,投资者似乎无法满足的需求迄今仍在为企业带来诱人的融资成本。

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投资级债券创下了去年11月以来的最高回报率,在强劲的经济预测下,4月份的回报率超过了1%,而此前一年的开局是1980年以来最差的。今年稍早对通胀的担忧推高公债收益率(殖利率),令一些公债买家对固定收益债券的长期风险变得谨慎。

由于企业盈利强劲、经济预期改善以及Covid-19疫苗推出速度加快,债券投资者再次争相寻找资金投放的地方。

根据Refinitiv理柏(Refinitiv Lipper)的数据,截至5月5日当周,投资者全年都在向公司债券基金注入现金,流入资金达到38.5亿美元。

不过,针对企业和高收入者的新联邦税收政策可能会令前景黯淡。通货膨胀也可能加剧,导致美国国债收益率上升,从而打击投资级债券。投资级债券因存续期长,对利率变动很敏感。但是,由于外国买家增加了需求,要阻止息差的收缩,可能需要更多的钱。